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传暴风影音将改制在创业板上市

发布时间:2020-02-11 05:47:40 阅读: 来源:风叶厂家

4月7日,有媒体报道,熊晓鸽确认,IDG美元投资已退出暴风影音;暴风影音将改制,在创业板上市。

暴风影音不是第一个去“海外结构”的公司。聚光科技()早已悄然做了,并于4月5日正式登陆创业板,融资高达9亿元。与此同时,有不少公司正在这么做着。甚至还有已经在境外上市的公司,谋划着从境外退市回归A股。

曾几何时,中国的高科技企业蜂拥去海外上市,而上市之前,多获得过一家或几家海外基金的投资——融资、上市都在海外,江南资本创始合伙人钟晓林谓之“两头在外”。说这话时,钟晓林刚从凯鹏华盈离职,他说两头在外的PE业,不会成为一个伟大的产业。

这一两头在外的模式,催生出一个名词“新浪结构”——即基金要投的公司为主体公司,基金不改动主体公司的股权结构,和主体公司创始人另行成立一个离岸公司;基金向离岸公司增资,离岸公司注资给主体公司,主体公司的股东把股权质押给离岸公司;然后,再签订一系列的协议,以确保离岸公司对主体公司的控制权。

一家有“新浪结构”的公司,要想回到A股上市,去掉新浪结构,改制为股份制公司,主要是程序上的麻烦,回归A股真正的难题是:两个市场之间,讲故事的标准不一样。

境外上市是商业模式第一,市场占有率第一,哪怕是企业上市时仍然亏损也不要紧;A股上市,却是业绩说话,证监会明确表示:上主板要求企业连续三年盈利;创业板有两套标准:两年盈利一千万,持续增长;或最近一年盈利五百万,营收五千万,最近两年营业收入增长率超过30%。

A股的高市盈率在诱惑着企业,A股的严利润要求和审批制又令企业却步。如果说,有着新浪结构的公司们还在犹豫,不少企业却已经在“用脚投票”,回来了或在回来的路上。

如图,2009年创业板开板以来,A股IPO企业的数量和融资额、占全球IPO市场份额都在节节高升。2011年一季度,A股IPO金额更是独占半壁江山。利比亚事件和日本地震,对全球市场颇有震动,有些公司的IPO计划因市场波动而暂时推迟,A股却岿然不动。此消彼长之下,A股有此惊人数据。

而中国企业在境外上市的情况,在2009年爆发后开始滑落。中国企业遭海外机构猎杀的话题还会不断,原计划海外上市的企业回归A股,也会陆续出现。国际板正在计划中,外资企业在A股上市,亦指日可待。

谢国忠曾在谈及对外贸易时指出,中国不要再有丫鬟心态,不能再指望美国,而要自己走出一条新路。其实,资本市场又何尝不是如此?企业融资、上市“两头在外”将慢慢成为非主流,中国最好的企业在本土融资才是主流。

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