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张勇经济观察报是不是底机构迷航(新闻)

发布时间:2021-11-26 13:28:20 阅读: 来源:风叶厂家

张勇经济观察报:是不是底?机构迷航

张勇经济观察报:是不是底?机构迷航 更新时间:2010-6-1 1:21:20   在创出2481.97点的阶段新低后,上证综指在最近的一周里改变了连续下探的步伐,于2600点和2680点之间狭小的80点里进行震荡整理。而在这一周,机构先前的恐慌情绪得以平复,但似乎却集体失去了方向感。

对于这一阶段的市场,银河证券与华泰证券同时将走势的决定因素定格在政策面。中银国际的一位管理人士则指出,“政策其实已经再度陷入不确定期,这让大家都摸不着头绪,而这种情况久而久之会形成负面影响。”

从严格的调控到暧昧的表态,机构由于政策面的微妙变化而心态起伏,市场也随之徘徊不定。

大跌后的徘徊

5月24日,上证综指展开了久违的大涨,最终报收于2673.42点,但令人遗憾的是,沪深两市成交量却没有出现明显的放大。

数据显示,当日上海市场单边成交量较前一交易日增加了350亿元左右,同比放大了近四成,但绝对数量仅为1245亿元,无法与4月初动辄1500亿元以上的成交量比肩。

随后几日,市场成交量再度萎缩,上海市场单边成交基本都在千亿以下,股指也随之窄幅整理。对于市场的徘徊,申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明认为,“主要原因在于政策尚未完全明朗,投资者心态依然不稳,一致预期的修复尚未完成。”

根据全景网的数据显示,5月24日大涨之后,股市资金流动情况十分反复,在5月26日全天净流出40亿元之后,5月27日全天又净流入近百亿元。

“股市连续下跌,跌幅达到了20%,该到底部了,事实上已有人开始谈论股市筑底的话题了。”中证证券研究中心王维波试图解释大跌之后市场的徘徊心态,“但这仅仅是大跌之后有所反弹时引起的期望及探讨,要真正形成底部肯定需要相当长的时间。”

从历史上看,股市的每次筑底都需要较长时间,如2008年11月上证综指跌至1664点后在政策刺激下虽出现了反弹,但真正完成筑底并得到确认用了足足三个月的时间,且期间多有震荡和反复。

王维波指出,即使是2008年6月初的那次伴随风格转换的快速调整,真正确认调整到位继续上行也用了近两个月的时间。而目前下跌虽然幅度不少,但并没有出现像样的反弹,如果不经过震荡就能筑底成功恐怕是不太现实的。

机构迷航

事实上,机构心态的不稳定似乎才是大盘徘徊的最主要原因,“前段时间跌这么狠,很多机构其实根本没搞明白是为什么。”上海一位基金经理告诉本报,“现在即使有点反弹,大家也基本上认为是技术性反弹,不敢轻易参与,归根到底还是看清方向。”

本报近期接触的多位基金人士表示,看不清市场方向以及对踏空的担忧矛盾纠结。

或许一组数据更能说明机构在近期、甚至是今年以来的无奈。

根据Wind信息统计显示,2月23日以来上市的73只新股中,有23只已经跌破发行价,比例达到三成,其中包括史上最贵的新股海普瑞。有高达600个的机构法人投资账户被这些跌破发行价的新股所套牢,涉及金额约100.42亿元,目前这些资金的市值已经缩水至87.91亿元。

被这些新股套牢的主要对象为券商自营、公募基金、保险资金、券商理财商品等,其中甚至还包括了有最牛基金经理人称号的华夏基金经理人王亚伟。

身陷新股破发泥沼令机构们无奈,而政策的“摇摆”则更让他们迷失方向。

中金公司就指出,市场因调控政策和欧洲危机而下挫,后来又因为调控政策放松预期 而急速反弹,很快又因为发改委坚决否认媒体报道而出现反弹夭折。在急剧变动之后,市场能期待些什么?

“我们都不想为政策的不确定‘买单’,看不清方向不如继续观望。”上述中银国际的管理人士称,“我们只做确定性题材,这也是对资产的合理管理。”

“伴随政策调控的叠加效应初步显现,经济增速回落与通胀走高的矛盾加剧,市场短期恐仍难走出情绪主导的调整局面。”西部证券黄铮则说得更加直接,“严控仓位比重,等市场明确反弹趋势之后再加仓才是明智之举。”

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