你我北玻股份进军电子玻璃3X模式值得期待

北玻股份:进军电子玻璃,“3X”模式值得期待

公司公告公司拟使用自有资金4080万收购侯学党持有广东北玻电子玻璃有限公司的51％股权，广东北玻注册资本8000万，系侯学党将其控制企业东莞市恒和昌玻璃有限公司的电视机、笔记本电脑、平板电脑的盖该装备采取日本松下伺服机电板玻璃业务、技术及无形资产无偿转让或转移后设立，经营范围包括特种玻璃，触控玻璃及电子玻璃的研发、生产、销售。

分步收购，降低风险，维护股东利益：公司以出资4080万和借款1920万的方式取得广东北玻电子注册资本的51％，且双方就广东北玻年净利润规模调整估值，若年平均净利润4300万以上、2000万以上但不足4300万、500万以上但不足2000万，公司分别按照10倍、8倍、5倍PE补充相应的对价，且若年年均销售额达5亿、净利润达特性沒有做到规定5000万、增速不低于20％公司承诺愿意放弃控股权支持单张新说独上市。此举可以降低收购风险，维护中小股东利益。

恒和昌是国内领先的玻璃盖板生产商之一：恒和昌成立于2007年，专注于中大尺寸触摸屏玻璃盖板生产、销售，拥有发明专利2项，具备寸、AG、AF、AR等高附加玻璃盖板等生产能力，是京东方、欧菲光、莱宝等重要合作伙伴，目前年均销售规模超过1000万片，具有较高的行业地位。

正式进军电子玻璃，产业升级加速：公司是超大规格高强度节能建筑玻璃生产龙头，专注于开拓玻璃深加工领域的高附加值业务。2015年以来公司加快产业升级，收购北玻臻兴实现汽车玻璃领域布局，此次收购广东北玻后公司正式进军电子玻璃领域，形成了超大规格建筑玻璃、汽车玻璃、电子玻璃三大业务板块。此外，公司前期成立了规模10亿的产业投资基金，围绕节能环保、新材料等新兴产业进行布局，首期项目硅巢板循环经济项目已顺利启动，未来有望充分受益于国家装配式建筑的发展。

投资建议：

1、公司加快产业升级，“3+X”模式打开公司成长新空间。收购完成广东北玻后，“超大规格建筑玻璃、汽车玻璃、电子玻璃”三大玻璃业务板块构建完成，未来有望成为公司发展的核心引擎，同时依托产业投资基金公司将积极孵化如硅巢板的新兴产业项目。我们认为，在“3+X”模式下公司有望加速发展。

2、短期看，公司大尺寸高强度节能玻璃技术优势明显，公司业绩增长有保障，且16年玻璃景气明显上行，17年设备行业改善确定性高，公司经营整体向好，中长期看，公司战略升级持续落地，“3+X”模式想象空间巨大，发展有望超预期，建议重点关注。

3、预计公司请留下您的姓名及基本情况(单位或住址年EPS0.10、0.15、0.20元。