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中国互联网上市狂潮谁先落伍

发布时间:2020-02-10 20:06:41 阅读: 来源:风叶厂家

不可否认的是,几乎每个月都有几家国内互联网公司,上市或准备上市中。集体踊跃赴美上市风头正旺之时,却撞上全球经济的疲软预期,这个天煞的急刹车。顿时收益“应声”而降。跳水股价,让硅谷的公司高管、投资者和投资银行家纷纷按下了“慢放”按钮,市场的目光,一下子由猜测“下一个会是谁上市”,变为“谁是下一个亏损垫底着”。

财报,也自然成为了筛选最终“亏损大户”桂冠的“最佳条件”。全球股市暴跌5%,谁先扛不住?上市首日即遭遇破发的土豆网,以8.2亿美元缩水至5.5亿美元,成为了重伤者。土豆网第二季度财报中,总营收1780万美元,净亏损1204万美元,伤势不轻的迹象,暗示出这场“疲软预期”的残忍。

另一家,颇受关注的企业优酷(NYSE:YOKU),同样在其第二季度财报中——亏损2810万元人民币(约合435万美元),表示着这场风波的猛烈。但细心的分析师,也从中看到逆境中的希望。虽然,“暴风雨”来得猛烈,但一些国内的互联网公司,仍然在“身处雷雨中之时”,逆转劣势。以优酷为例,虽然,第二季财报中显示,企业继续有亏损,但已经比2010年同期降低55%。亏损收窄,让不少分析师看到了,国内互联网企业难得的生命力。

同样值得关注的,是另一家正在为处于上市“排队期”的盛大文学。其亏损收窄的曲线,来得更猛。其第二季度财报显示,虽然这家国内最大的文学网站,仍然处于亏损阶段,2011年上半年的收入净营收达3.11亿人民币,第一、二季度净亏损1419万人民币。但其净营收同比增长111%,而净亏损比去年同期缩小36%。亏损程度不断在收窄,成为全球金融市场状况不佳之时,另一个难得的逆境反弹曲线。让不少投资人士,在焦虑中看到的希望。

虽然,表面同在亏损,但有的却在逆境中减亏。奇怪的表象,让人更加有兴趣去研究其营亏背后的本质。除了部分企业由于为上市,而上市之外,造成的崩塌式亏损以外,一些企业策略性的亏损,实则“可预期的亏损”。一个有趣的案例,就是这盛大文学。逆境中营收增长迅速,但却表现出亏损。不少分析师认为,持续为了业务增长而投资,成为其“继续亏损”的主要原因。表象亏损,实则“成长性相当强劲。”招商证券传媒行业首席分析师赵宇杰,这样评价类似盛大文学这样的“减亏户”。

外围环境的成熟,比如盛大文学在公布第二季度财务报告的第二天,胜诉百度,并最终获得赔偿人民币50万元以及合理费用44500元的盛大文学,迎来了春天的曙光。国家对与网络盗版的环境整治,也让受困于网络盗版盛大文学,看到了“最好的发展时期”。外部环境的利好,让盛大文学营收增长起色。

但市场中也难免,有一些不幸者。比如最近以亏字当头,成为议论焦点的Groupon。在其,最近公布的第二财季显示,他们的净亏损已经高达1亿美元。面对这种难看数据后的压力,可以从其近期不断裁员、闭站风波中,窥探一二。有传言说:Groupon将在IPO前“轻而易举”地关闭高朋网,其目的是,为了“避免”投资者看到其子公司难看的财报。

由于企业策略问题,在这场全球经济疲软预期的风暴中,Groupon成为了“亏损之王”的典型代表。净亏损的曲线,不是在收窄,而是呈现出放大。崩塌式的亏损,让其上市之路蒙上了阴影。

而最近负面不断,备受质疑的世纪佳缘,在这场风波中,也表现得异常容易“崩塌”。其股价下跌近7%。虽说都是遭遇风暴,但身入其中的各家企业,却呈现出不同的逆境生存能力。

虽然风暴,继续刮着。但这次却和多年前金融风暴之时的互联网泡沫明显不同的是,投资者这次不会再追逐一个概念而已,他们需要看到更多具有说服力的指标——用户、收入和增长。投资不再是“泡沫”,而是更多的“加油”。

另一方面,移动互联网伴随智能手机繁荣,而爆炸式增长。网民数量大幅增加,也构建着一个庞大而更加丰厚的市场。正如Foursquare创始人丹尼斯·克罗利(Dennis Crowley)对《纽约时报》所说,如今的网民比当年多得多。只要企业保持强劲成长性,收获最终的果实,也将只是时间问题。

虽然,全球股票跳水不断,不过这次我们将不会再用原有的眼光,来看待这些表象。“谁是亏损大户?”的标准,也将不仅仅停留在核定数字而已。另一种,更加理智、准确的衡量手段,更多说服力的指标考核,将会成为核定亏损大户新标准。谁是“亏损大户”?当你带着这些标准,再度翻阅近期公布的财报之时,或许答案就会变得异常明显。

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