余凯双簧牟利模式大起底

2010年4月，证监会依法将该案移送公安机关；同年10月，公安机关侦查终结，将余凯等人移送检察院审查起诉。

2011年6月，法院开庭审理此案，余凯等人对其行为已供认。目前，案件还在进一步审理之中。

此案件究竟是怎样掩人耳目的？投资者从中可以得到哪些启示？

牟利模式

分工合作

牟取暴利

余凯等人是如何神不知鬼不觉地牟取巨额利益呢？让我们先认识一下这伙人的真实面目。

余凯，曾在武汉新兰德证券投资顾问有限公司、深圳市智多盈投资顾问有限公司执业；白洁旻，北京禧达丰证券投资顾问有限公司任总经理。

余白组合的牟利方法说起来并不新鲜，一句话，利用媒体荐股巧演“双簧”。

其牟利模式：大量买入股票→在相关财经网(博客,微博)站发布荐股文章→投资者入市→快速卖出股票→获利。

案例曝光

利用媒体荐股巧演双簧

案例一：我买你荐忽悠人上套

2009年5月25日19点15分，禧达丰投资白杰旻在中金在线网等两个网站，发布荐股文章《超低价智能电网概念 井喷行情即将展开》，文章推荐“东方电子(000682)”股票。

而此时，余凯等人操作的账户组偷偷买入“东方电子”股票约620万股，买入金额2800万元。

5月26日，当散户受忽悠买入东方电子时，余凯等人立即将“东方电子”全部卖出，卖出金额3100万元，获利300万元。

2009年11月6日17点59分，禧达丰投资白杰旻又在全景网发布荐股文章《拔“海南国际旅游岛概念”头筹》，大力推荐“亿城股份(000616)”股票。

2009年11月9日16点50分，东方财富(300059)网等4个网站发布了署名禧达丰投资白杰旻的荐股文章《“海南国际旅游岛”概念我最正宗》推荐“亿城股份”。

而余凯等人操作的账户组又如法炮制，悄悄买入“亿城股份”，等文章发出后迅速卖出，再次获利200万元。

案例二：多账户倒腾大批股票

2009年5月至12月，余凯等人撰写84篇荐股文章后传递给白洁旻，由白洁旻以自己及禧达丰投资的名义发布。

同期，余凯等人利用其控制的35个证券资金账户，在文章发布前买入“莲花味精(600186)”、“TCL集团”等32只股票，在文章发布后迅速卖出，累计交易金额达41.7亿元，累计获利3959万余元。

从2008年2月至2009年3月，余凯等使用8个个人账户买入“ST金花”、“ST松辽”、“澳柯玛(600336)”等45只股票；蔡国澍使用两个个人账户买入“ST松辽”、“ST宏盛”、“ST中房”等11只股票。

与此同时，余凯组织罗翠旭、蔡国澍等人撰写荐股文章，以其他分析师的名义在多个财经网站公开推荐上述股票，吸引投资者入市，并在文章发表当日或次日全部卖出。

在此期间，余凯共进行3次交易，交易金额10.63亿元，非法获利1466万元；蔡国澍进行了13次交易，交易金额6074万元，非法获利164万元。

在上述案例中，股票账户由余凯等人操作，报告也由余凯等人写；只不过余凯和禧达丰投资联手上演“双簧”，通过“抢帽子”的方法来操纵市场，牟取暴利。

见招拆招

操纵市场

四大招式

从余凯等人对股票市场的操纵模式看，大致有以下四大招式。

招式一：“抢帽子”

表现：余凯等人主要锁定两类股票，一是市场关注的热门股，其操作手法是头一天买入，第二天卖出；另一类是低价、有重组预期的ST股，从买入到卖出约为两到三天。

拆招：虽然都是“抢帽子”操纵市场行为，但余凯等人的操作手法和汪建中操纵市场案是有区别的。

汪建中是自己买自己推荐的股票，而余凯等人则是打组合拳，白杰旻的禧达丰发荐股文章，余凯等人买卖股票。

招式二：设“防火墙”

表现：禧达丰与余凯之间有一道“防火墙”，即账户名义人和实际操作人有“防火墙”。

拆招：余凯等增设“防火墙”，买卖股票的不说话，说话的不买卖股票。其目的主要是为了隐匿行踪，逃避监管。

招式三：团队作案

表现：余凯等人组织了团队，在选媒体、写文章、发稿件、选股票、筹资金、找账户，以及什么时间买卖、谁来买卖等问题上，都有明确分工和安排。

拆招：此举是为了节省时间，提高作案效率。

招式四：反调查

表现：操作时使用大量银行和证券账户且经常变换；频繁变换证券账户控制人的联系方式，造成多人交易的假象；经常更换办公地点、证券营业部甚至在不同城市交易；资金调拨大都通过网上进行，且很多是跨区域调动。

拆招：余凯等人操作股票的地点遍及全国10多个城市，他们还研究稽查手段、措施，并研究一些应对的办法，以增强反调查能力。

案件启示

投资股票需要理性

启示一：荐股文章只做参考

很多投资者都有体会，对一些证券分析师的荐股文章盲目听信，且笃信不疑；结果常常是高位接盘，牢牢被套。

其实，分析师也是人，不是神；他们的意见和建议只是基于个人的分析，不是百分之百的准确。

因此，对于荐股文章，投资者要抱着客观的态度去看，只做投资参考，不可盲目全信。

启示二：财经类网站也有“陷阱”

很多投资者都愿意上专业财经类网站浏览，以期能获取更多信息，其实这里也有很多陷阱。

从证监会披露的案情看，余凯等人就曾在东方财富网、新浪网、中金在线、金融界、全景网、证券之星、和讯网等财经类网站挖了不少“坑”，害了不少人。

因此，投资者在浏览财经网站上的信息时，也需要去伪存真，辨别真假。

文/本报记者　吴琳琳

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